最近,中美贸易战似乎没有缓解的意思,受其影响美豆价格持续下跌,其价格一度跌破830美分/蒲式耳,已经处于种植成本之下。中美贸易战对各方的损害到底有多大,本文以大豆视角,看大豆贸易战对两国影响。
此外,巴西农民没有自己的储藏设备,豆农储存大豆的环节大部分也同样是由跨国粮商所控制。大豆产地收购的利润也非常丰厚。国际粮商不只是拿到了自己跟农民签订的仓单的大豆,同时利用自己在产地的仓储和运输设备,大量收购剩余在市场上的大豆,从而控制了大量的货源。
所以,巴西大豆坐地起价最大的受益者还是国际粮商。值得一提的是在2017年,中粮集团超越嘉吉和路易达孚,成为巴西大豆第三大出口商。
贸易战爆发,中国通胀会起来吗
贸易战对中国影响,大家最担心的是大豆加征25%关税后会影响国内CPI。
首先,在豆制品方面,我国城镇居民“干豆及豆制品”消费在食品消费中的占比在1.2%左右,而食品烟酒类在CPI中的占比在31.98%,假设大豆涨价25%,豆制品将可能带动CPI上升0.096个百分点。
其次,在食用油方面,大豆油占我国居民食用植物油消费大约为42%,而食用油在CPI中占比0.86%,一旦大豆价格上涨25%,通过食用油价格上涨带动CPI上升0.09个百分点。
最后,在饲料消耗方面豆粕在精饲料原料成本中占比大约为25%,而2017年农产品成本收益数据显示,生猪、肉牛、肉羊、肉鸡、蛋鸡、奶牛精饲料费用在生产成本中占比分别为44%、14%、13%、69%、66%、44%,猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉、蛋、奶在CPI中占比分别为2.49%、0.59%、0.64%、0.48%、0.60%、1.37%。综合计算后,一旦大豆涨价25%,将通过饲料价格上涨带动CPI上升大约0.16个百分点。可见,全国大豆价格按照25%涨幅,将拉动CPI上升大约0.35个百分点,虽然有一定的通胀风险,但整体影响依然可控。
对于国内压榨企业而言,2月以来持续高企的压榨利润,是自2017年以来最高记录。但随着较便宜的美豆数量减少,国内对巴西大豆需求增加,南美大豆船货价格持续走高,令国内压榨利润恶化。特别是7月6号之后,对美加征25%关税,令进口成本大幅上涨,进口巴西豆压榨利润由正转负,回到贸易战之前3月初水平。进口美豆压榨利润下跌至-400元/吨附近。
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