空头控场有色重挫 沪锌暴跌逾4%再创一年新低

周四（7月5日）商品市场延续弱势，多数下挫，黑色系仅螺纹微涨，焦炭、铁矿石、焦煤跌逾1%；有色金属持续低迷，沪锌跌逾4%再创一年新低，沪铜跌近3%，沪镍跌超2%；能化板块分化，甲醇、沥青飘红，塑料类偏弱，原油微跌；农产品方面，油脂油料震荡，郑棉跌逾2%，白糖跌近2%。

截止收盘，涨幅方面，郑醇领涨1.19%，沥青涨0.87%，大豆涨0.60%；跌幅方面，沪锌领跌4.31%，沪铜跌2.84%，郑棉跌2.23%，沪镍跌2.12%，沪铅跌1.93%，白糖跌1.92%，沪锡跌1.84%，PP、棉纱、郑煤、PVC、焦炭、铁矿石、苹果、焦煤、塑料跌逾1%。

需求减弱 锌价仍有下行可能

从目前供应和库存来看，数据对多头有利，但是分析师普遍认为上述数据并不能抵消需求不足以及国际政治环境不稳定因素加强带来的负面影响，锌价仍有下行的可能。

广州期货研究员黎俊认为，“全球贸易形势利空氛围将持续，其次，消费淡季叠加环保价差，国内对锌的需求或减弱，再次，境外锌矿山逐步复产，而今年境内外需求表现平平，锌市供应缺口或有所缩窄。”

“整体还是偏空，消费方面走弱还是比较明显，镀锌开工率6月份环比下降5%左右，其它品种开工率也都有所下行。”刘梦月表示，需求下滑的主要原因集中于消费不足。根据SMM调研，6月旺季需求释放近尾声，根据企业排产计划及环保“回头看”影响，预计6月开工率环比降4.5%至82%。

需求不济 郑棉期价延续下探

国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待。

国内棉花现货3128B价格指数稳中下跌；加上国储棉轮出量增加、底价等加大了对现货价格的一定压力。截至6月29日，累计计划出库231万吨，累计出库成交139.9万吨，成交率为61%；叠加5月工业棉花库存高达255万吨，高于去年同期水平。中下游而言，纱线开机率下滑0.5%至67.4%，坯布开机率小幅下降0.2%至62.8%。纱线与坯布库存均小幅增加。随着纺织进入淡季，预计纱线、坯布开机将继续下滑走势，坯布、纱线库存逐步积累；可见棉花供应压力不减而需求不佳的情形下，郑棉主力1901合约仍处于偏弱运行为主。

操作上，短期建议郑棉1901期价仍偏空思路为主，下方测试16300元/吨。棉纱期货1810合约期价受到需求淡季的的压制，短期建议棉纱期货1810偏空思路为主。