人民币期货环境已具备 它的推出路径会是怎样？-第5页

第一，外汇现货市场发展日益成熟，是推出人民币期货的必要基础。2005年以后，我国外汇现货市场在交易制度、交易品种、参与主体、基础设施建设等方面不断完善发展。截至2018年4月，我国银行间外汇现货市场共有24个现汇品种。2017年，我国外汇现货市场交易量超过9.49万亿美元，其中银行间外汇市场为6.398万亿美元，零售外汇市场为3.09万亿美元。

第二，人民币汇率双向波动增大，是推出人民币期货的重要条件。2015年8月11日汇改后，人民币出现了先贬值再升值的局面，打破了人民币单向升值或者贬值的预期，双向波动日渐频繁。同时，国家行政干预汇率变动的情况减少，人民币中间价汇率价格形成机制越来越市场化，中间价与市场价之间的价差在汇改之后逐步收敛。这种更加市场化的定价模式以及双向波动的增加，是人民币期货具备市场需求的重要条件。

第三，期货监管环境改善，期货市场逐步成熟。与20世纪90年代的市场环境不同，当前期货制度不断完善，期货监管逐步走向科学、系统、全面，这使得期货市场抵御风险的能力不断增强。2015年股指期货、2016—2017年商品期货价格均有大幅波动，在异动明显的行情下，市场运行合理健康，并没有发生系统性风险事件。同时，期货市场机构投资者不断壮大，2016年年底，期货市场金融机构投资者达到1.65万家，引导期货市场风格稳定，逐步走向成熟。此外，期货法等基础法规的讨论进程也在加速，这将为期货市场的运行提供基础法律的保障。