大商所创新试点商品指数互换业务-第2页

据了解，浙江特产石化属于贸易流通企业，主要经营多种化工产品，由于运输周期长和上游供应的不确定性，需长期持有一定的库存来保证下游客户用量。在库存管理中主要面临库存量大、占用资金多、企业的运营成本与管理成本高、有限的期货品种无法为多种库存结构提供保值手段以及库存周期长、不确定因素较多等问题。本次试点，公司以库存保值为目的，利用化工指数互换进行了2个月左右的套保管理，基本达到了预期保值目的。为规避价格的下行风险，浙江特产石化在2017年11月27日，于化工指数点位为1518时卖出10手化工指数互换，对手方为浦发银行。在其后的近一个月的时间内，化工指数一直在1520点以下波动，指数互换工具发挥了对冲现货总体头寸风险的作用。此后，现货价格有所抬头，指数也开始反弹，浙江特产石化预计现货的下跌风险已经解除，在2018年1月18日将指数平仓。

互换衍生品为企业中长期风险管理提供了工具，连续价格指数有助于跟踪和判断中长期价格走势，能够满足企业中长期风险管理的需要；银行作为企业的交易对手方降低了违约风险，为企业实现对冲需要，寻找交易对手，达成互换交易提供了便利；与此同时，互换业务的资金操作更为简便，能够使实体企业财务报表更加平稳，操作更便捷。

引入银行参与互换交易，能够充分挖掘商业银行交易、授信和客群优势等方面的整体金融功能，丰富了银行服务实体经济的手段和方法，更好地满足了实体企业个性化的风险管理需求，切实解决了企业经营和风险管理中面临的实际问题，同时，创新了银行对冲风险敞口的途径，优化了客户的中长期经济资本质量。此外，风险管理公司在商品市场的专业风险管理能力得到充分发挥，通过为银行提供风险对冲管理，提升了自身的金融属性与核心竞争力。