菜粕供强需弱 价格重心或继续下移-第2页

国内菜粕供应充足

1月国内进口菜籽37.3万吨，2—3月月均进口40万吨；1月直接进口菜粕12.43 万吨，进口量维持高位。截至3月2日，沿海地区菜籽库存为68.1万吨，较春节前增加13.3万吨，较去年同期增加3.7万吨，处于5年来的高位。菜籽供应充裕。此外，沿海油厂菜粕库存为4.5万吨，上周为4.55万吨。春节后，油厂开机率回升，预计后期菜粕库存逐渐升高。

下游需求方面，因气温较低，一季度水产需求低迷。不过，水产投苗将在4月初复苏。届时，天气转暖，菜粕饲料需求随之释放。

整体上，阿根廷干旱导致产量下降的预期已在盘面反应充分。当下，菜粕供应充足，而需求尚未完全转好，一旦阿根廷出现有效降雨，菜粕价格就将回归基本面。