实物需求推升短期金价 长期仍有下行风险

周四（2月1日）欧盘时段，现货黄金短线下挫，尾盘有所回调，现报1338.87美元/盎司，跌幅0.37%。

实物需求推升金价

随着中国春节临近，中国的实物黄金买盘依然旺盛，金价的前景依然乐观。另外，黄金交易基金经理们也继续增持黄金多头，SPDR黄金基金经理们不断增仓。

在中国，人们一般会选择金条或者金首饰作为春节礼物赠送给亲朋好友。中国和印度的消费者通常对价格都非常敏感。只要黄金价格保持在低水平，并且其他投资选择的吸引力也不大的话，中国的消费者很可能就会继续购买黄金。

分析师认为，金价创下了自2016年11月份的美国总统大选以来最好的月初表现。在新年之后，总是会看到个人对于黄金的需求增长。人们通常会在1月份重新评估风险、调整仓位，这同时推动了年初贵金属价格与投资者兴趣的大幅提高。

黄金矿业服务公司(GFMS)的初步数据显示，印度2017年黄金进口量较上年激增67%至855吨，因珠宝商在零售需求反弹之下补充库存。印度是仅次于中国的全球第二大黄金消费国，其购买量反弹可望支撑国际金价。

GFMS资深分析师Sudheesh Nambiath本周指出：“印度2016年最后一季祭出废钞令，之后珠宝商于2017年上半年补充库存。”GFMS数据显示，印度12月黄金进口购买量较上年同期增加40%，至70吨。

市场观点

永丰金融经济业务主管Peter Fung称，在明天的非农公布前应该不会有什么行情，盘整会继续。

福四通国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，短期依然看多黄金，美元眼下缺乏方向。他补充道，美国股市有一丝疲软的吉祥，因此无法对黄金造成更多压力。

瑞银表示，年初美元的全面走软成为黄金的主要驱动因素。但是，较高的实际利率和积极的风险环境似乎将在未来几周再次推低金价。建议机会导向型投资者在触及或者高于1375美元的价格来卖出黄金，因收益率不断上升。

凯投宏观(Capital Economics)在最新发布的报告中表示，近期金价的上涨可能因为美元市场的新动能而受到打压。

该机构大宗商品分析师Simona Gambarini认为，尽管今年年初黄金市场表现非常强劲，但到年底，金价将跌至1200美元/盎司。