沪镍期货跌超1% 镍价上涨格局并未遭遇破坏-第2页

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口盈亏幅度比较大，继续限制精炼镍的进口，LME镍库存和上期所镍库存恢复下降，其中LME库存降幅较大；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，进口亏损继续维持较大的幅度，镍板仓单延续下降格局；LME库存继续下降，整体来自精炼镍的支撑比较强。镍铁镍矿方面继续受到雨季的影响，虽然不锈钢企业的接受能力会限制市场镍铁的报价，但是至少短期内依然维持偏强格局；不锈钢市场方面，连日的上涨市场信心有所恢复，由于此前终端去库存较完全，因此，未来不锈钢产业链补充库存将支撑镍价。

整体镍价上涨格局并未遭遇破坏，不过，由于考虑到推动力量是以预期为主，因此，涨势难以过度急迫，整体多单持有为主。

方正中期期货：沪镍1805在10万元关口上方仍显偏强

伦镍后脱离高位有所整理，美元出现反弹，国内镍铁供应收紧价格坚挺，国内沪镍库存至4.5万吨下方，1805在10万元关口上方仍显偏强，当前宏观因素主导为主。

信达期货：技术上沪镍1805高位调整，多单持有

菲律宾雨季周期，镍矿出口开始下降。近期主要矛盾依然是菲律宾雨季的提前出货预期和不锈钢需求的疲软。近期南方地区开启雨雪模式，天气因素或进一步发酵。受美国财长努钦有关“弱势美元对贸易有利”的言论打压，美元指数创2014年12月以来新低，有色板块受此提振高位震荡，伦镍表现抢眼，录得一根超级大阳线，价格创2016年以来新高，叠加LME注销仓单大增，镍外强内弱走势分化。技术上沪镍1805高位调整，多单持有。