沪铜收涨超2% 1月25日沪铜期货行情走势分析-第2页

铜市行业资讯：海关总署数据显示，中国2017年12月废铜进口量同比下滑19.8%，因政府继续对废金属进口实施严格打击。12月共进口26万吨废铜，较11月的27.1万吨下滑4.1%。中国2017年全年废铜进口量为356万吨，仍较2016年增加6.2%。

三、期货机构投资观点

华泰期货：整体铜价格以震荡结构为主

中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑：上周，铜精矿加工费有所回升，加工费长协谈判之后，铜矿供需均比较活跃，精炼铜产量得以保障，另外，全球铜库存均有一定上升，淡季累库状态进一步的坐实，另外，获利多头的持续平仓导致铜价格回落，但是，由于累库量并没有超预期之处，铜价格难以过度下跌，但因短期现状难以结束，以及宏观去杠杆的影响，短期也无回升驱动，整体铜价格以震荡结构为主。

瑞达期货：沪铜下跌空间再度打开

1月24日沪铜1803合约跳空低开收跌至52860元/吨，再创年内新低水平，显示上方抛压较重。操作上，沪铜跌破关键技术支撑之后，重回均线组之下运行，建议沪铜1803合约背靠53500元之下逢高空，入场参考53000元/吨，目标关注52300元/吨。

信达期货：铜价依旧维持弱势调整

消息面：LME库存两天暴增6.49万吨。原料端：上周铜精矿现货加工费TC小幅上涨1.5美元至75-87美元/吨,结束连续7周下降势头；供应端：1月产量环比减少，进口难以增长；需求端：整体需求季节性偏淡，无其他亮点。升贴水方面：铜价下跌现货贴水幅度缩窄，市场交投依旧平淡；库存方面：LME库存大幅上涨至27.67万吨，上期所增加0.88万吨至17.6万吨，保税区微增至45.5万吨。

本周由于大型贸易商集中交仓，LME库存两天暴增6.5万吨至27.67万吨，创去年10月以来新高，铜价承压下跌。随着市场关于加工费和废铜进口的炒作告一段落，市场将开始关注短期铜市供需情况，随着国内临近年关，库存季节性累库压力渐增，铜价依旧维持弱势调整格局。操作上建议暂且观望，等待机会逢低买入。