沪铝期货承压收跌 1月22日最新沪铝行情走势分析-第2页

四、期货机构投资建议

瑞达期货：沪铝振荡反弹，但技术形态仍偏空

1月19日沪铝1803振荡反弹至14765元/吨。近期沪铝选择向下跌破，因国内库存持续创新高，供应压力增加。且技术上跌破关键支撑位，短期或引发技术卖盘增加，建议沪铝1803合约背靠14900元之下逢高空，入场参考14800元，目标14600元。

信达期货：沪铝依旧承压，操作上建议观望

供给方面：开工产能维持在4630万吨，新产能投放预期较大；成本端：氧化铝价企稳、动力煤维持高位，而其他辅料也有所回调，全行业整体处在微利状态。库存方面：LME库存继续在10万吨上下，上期所继续增加至78.4万吨，社会库继续下降至172.6万吨，现货库存反复。需求方面，一季度消费淡季，叠加环保影响，需求同比相对偏弱。

LME库存持续下降推动市场情绪，但国内库存处于历史高位，交易所库存持续累积，使得外强内弱格局十分明显。临近年末，贸易商出货积极，现货贴水幅度加大。考虑到未来新增产能投产预期，以及需求淡季库存累积，沪铝依旧承压。操作上建议观望，等待机会。

电缆网：空头逻辑明显占优，沪铝反弹空间或有限

周内受电解铝产能置换时间表明确，逾期将不得置换消息影响，铝价展开回落，但后期郑州市政府决定将重污染天气预警由橙色升级为红色，并于19日0时启动I级响应，这意味着工业产品产出会受到更为严格的控制，受此提振周五铝市上涨，预计铝市将继续维持外强内弱格局，未来随着一季度新增产能落地，铝市可能面临回调风险。

总体来看，无论基本面还是技术面来看，支撑空头逻辑明显占优，预计铝价在美元持续走弱的支撑下小幅反弹，但预计反弹空间有限。短期沪铝1803主波动区间14500-15000元。