今日（12月12日）有色金属领涨 黑色系有色系多数飘红-第2页

从现在一直到明年1月份，南美大豆生长季天气的不确定性难以被证伪，将是支撑大豆价格的一个关键因素。因此，从原料端来看，CBOT大豆价格将给国内豆油带来支撑。

玻璃重心将逐步下移 中期可逢高布局空单

11月以来，在沙河多条生产线关停的意外利好带动下，玻璃期货大幅走高，近、远月合约先后突破1500元/吨大关，创出2013年4月以来新高。不过，随着冬季来临，供需关系的变化将是决定玻璃现货走势的主要因素。

意外停产点燃市场热情

11月初，邢台市环保局发出《关于对未持有国家统一制式排污许可证玻璃企业实施停产的函》，要求四家工厂7条未取得排污许可证的生产线停产，这一意外利好点燃玻璃期货市场做多热情，玻璃主力1805合约探底后开启一轮上涨。11月底，玻璃期货和现货开始显现疲态，高位僵持。但12月2日邢台市环保局再次发布通知，撤销部分不合规生产线的排污许可证并要求停产，这助力1805合约突破1500元/吨大关。15%的采暖季限产再加上两次十几条生产线的停产，使得沙河地区平板玻璃产能阶段性退出至少30%—35%。可以说，预期外的供应收缩是本轮玻璃大涨的重要因素。

“限产”与“停产”的不同之处在于15%的限产3月15日就将取消，而违规停产的生产线短期内很难恢复。限产对1805合约影响较小，而停产则直接影响1805甚至1809合约。这是近期1801合约与1805、1809合约之间价差显著收缩的主要原因。

目前，期货价格已经与现货平水或者略高于现货。未来期价是继续高歌猛进，还是利多出尽展开回调，与供应会否继续收缩息息相关。