夜盘,上期所镍价整体急跌后企稳,进口镍对金川镍的贴水扩大至525元/吨附近,主要是此前进口盈利有所增加,19日进口再度盈利,当前进口属于较为敏感点。
镍铁方面则保持平稳,高品位镍铁利润被严重挤压;不过低品位镍铁价格较好,冶炼企业利润较好,后期或有下调空间,但是低品位镍铁价格降低是有利于精炼镍+低镍铁消费模式,尽管当前基本上没有价格优势。
下游不锈钢方面,不锈钢市场出现一定分化,主要是冷热扎之间,冷轧企稳,并且价格小幅上调,我们认为主要是此前冷轧市场较为温和,缺乏中间商囤货,而价格回调之后,市场采购增加所致。但是热轧依然较为低迷,市场情绪较低,缺乏接货力量,钢厂出货意愿依然存在,只能降价销售,订单依然不太活跃。
库存方面,LME库存19日小幅增加30吨,增量较小;上期所镍仓单再度大幅降低近800吨,总量至5万吨下方。显示出,当前各方均在补充库存,不过从库存下降的量来看,补库过程依然谨慎,意味着还有很大的补库空间。
综合情况来看,镍仓单降低至5万吨以下之后,镍价格的支撑逻辑就更为明显,不锈钢市场虽然依然低迷,但是对于镍价已经构不成太大的压力。后期压力主要集中在下游不锈钢企业如何应对镍板短缺的问题,目前有两种途径,一种是用更高品位的镍铁,一种是用镍豆,但是短期更高品位镍铁供应量比较少,因此镍豆是更可行方案,不过由于精炼镍总供需出现缺口,因此用镍豆也是会使得全球精炼镍库存降低,对于绝对镍价而言,依然是利好的。因此,操作上依然建议以买入为主。