美豆与大多数商品的去产能过程节奏不一致，今年产能大量增加造成供大于求，这样的局面有望在9月中旬之后逐步改观，市场也有望逐步走出低位盘整区间。
总之，由于去年阿根廷天气事件，美豆意外暴涨，使得去产能过程没有完成，反而增加了产能，在整体大宗商品的产能周期中美豆处于去产能进度比较落后的状态。但到了9月中旬之后，随着本年度供应压力释放，这种供过于求的状况将逐渐改观。因此，除了看好9月中旬之后的市场外，笔者判断明年的市场状况可能好于今年。
基本面研究的几个维度不是并列的，而是分层级的，其中信贷以及由信贷导致的产能和供需状况的变化是分析核心，预期和资金的博弈决定了我们入市的时机和节奏。
当前市场仍处于产能收缩后供需结构变化周期之中，由于政策的限制，较高的利润并没有带来产能的快速恢复，货币的逆周期调控节奏偏慢，利率水平仍然不高，因此我们仍然看好宏观面，商品仍有望偏强振荡向上。美豆与大多数商品的去产能过程节奏不一致，今年产能大量增加造成供大于求，这样的局面有望在9月中旬之后逐步改观，市场也有望逐步走出低位盘整区间。