截止月底收盘，ICE美棉主力合约在本周最高触及75.75美分/磅，最低至72美分/磅，最后报收于每磅74.61美分/磅，涨幅3.96%。国内方面，郑棉和棉纱则跟随美棉上涨。
未来展望：从国际来看，随着美棉新花临近上市，国际棉价后期将维持震荡。而对于国内，大格局上看，16年国储轮出顺利，去库存较为成功，新年度库销比大幅下降37个百分点至129%，基本面进一步转好，价格总体平稳。我们看到近期棉花轮储成交稳定，大量地产棉得到成交，去库存进度良好，我们将继续观察抛储的进展。
本周关注重点：对于后期棉花的策略，我们认为飓风伊尔玛过后，美棉整体还将维持强势。目前国内抛储延期确定，虽然贸易商不得参与拍储，但近期呈现利空出尽，而后期抛储中新疆棉比重有望重新上升。临近新花上市，投资者则可以逐步逢低买入。而对于棉纱，前期上市企业有套保需求，短期价格相对棉花偏弱。之后随着新花上市、纺织旺季的到来，叠加环保对下游供应的影响，在棉纱价格企稳后，我们可以择机寻找CY801-CF801扩大的机会，即做多纺织利润。
风险点：种植面积超预期风险、宏观紧缩风险、超预期政策风险、抛储轮出不顺风险、原油疲软导致替代品价格下跌风险。