8月经济数据向好、市场对监管的担忧、美联储9月大概率缩表施压期债市场,而央行维稳资金面、美朝冲突持续推进形成一定的支撑,受多空因素影响,期债短期或延续振荡,建议波段操作为主。
9月资金面压力较大,影响资金面的因素主要有:逆回购到期、MLF到期、金融机构缴准、企业缴税、MPA考核、2.3万亿元同业存单到期等。本周央行公开市场有3700亿元逆回购到期,周四还有1695亿元MLF到期,央行大概率呵护市场流动性。9月初,资金面较为宽松,央行连续四天暂停公开市场操作,市场情绪偏谨慎。周三,央行恢复公开市场操作,特别的,时隔近三个月重启28天期逆回购操作,净回笼1200亿元,另就1年期MLF需求询量,央行削峰填谷,维稳资金面,有助于提振市场情绪,支撑债市。
美朝冲突持续推进,朝鲜氢弹试验成功,短期避险情绪升温,对国内债市的影响有所弱化。此外,美联储9月大概率缩表,综合考虑美联储或温和缩表,市场已有充分预期,即使美联储9月缩表靴子落地,对我国的影响或有限。
8月经济数据向好、市场对监管的担忧、美联储9月大概率缩表施压期债市场,而央行维稳资金面、美朝冲突持续推进形成一定的支撑,受多空因素影响,期债短期或延续振荡,建议波段操作为主。