受市场风险偏好上升的影响，近期国债期货的价格呈现偏弱的走势。后市来看，国债的收益率对投资者的吸引力降低，短期或将继续回调。
利率水平回落，国债价格受到支撑
利率市场方面，虽然近几个交易日央行都没有进行逆回购的操作，但是市场的整体利率水平却呈现下降的态势。本周，央行的逆回购压力不大，仅有3700亿元的逆回购到期。即使央行前两个工作日暂停逆回购，本周流动性压力也不高。进入9月初，市场的资金需求相对稳定，目前的商业银行流动性保持良好，利率水平有望进一步回落。
此外，9月底是季末和长假，央行为了稳定利率水平，通常会提前向市场注入流动性。在这一预期之下，近期利率水平上升的概率进一步降低。由于短期内利率水平下降的概率较大，在目前的经济情况之下，利率的上升绝对空间有限，国债的价格受到了一定支撑。
综上所述，笔者认为目前仍然没有外力能够打破国债振荡的格局。一方面由于国债的比较优势下降，市场的投资热情降低，价格受到压制。另一方面，由于短期内利率水平降低，对于国债形成了压制。相对而言，风险偏好的上升对国债的挤出效应更强，因此近期国债的价格或将延续弱势。