四季度供给压力仍旧较大,价格难以大涨,但受政府托市影响,底部也比较明显。
第四,政府补贴政策对后市玉米价格走势影响很大。
去年实施的玉米收储制度改革,按照市场定价、价补分离的原则,建立了玉米生产者补贴制度,形成了多元市场主体入市收购的新机制。2016年中央财政拨付补贴资金累计3903860万元。政府今年补贴的数量对后市主米价格会产生很大影响,补贴额多则种植者愿意低价出售,市场价格会偏低;补贴额少则种植者不愿意压低价格,市场价偏高。
目前市场化定价机制基本形成。新粮大量上市后,中储粮等国企托市的时间、价格等,会对玉米价格产生较大影响。
第五,长期来看,玉米需求有望增加,有利于玉米去库存。
饲料需求方面,2016/2017年度饲料消费小幅增加,但玉米的替代品进口量大幅下降,饲料对玉米的需求或增加700万—1000万吨。工业消费方面,2016/2017年度,深加工消费玉米同比增长10%,或600万吨左右。长期来看,玉米需求有望增加,有利于玉米去库存,但是仍需考虑近期环保督察行动对下游消费可能产生的影响。
综上,考虑抛储持续时间、减产情况、新粮上市、政府补贴、收购政策和消费情况等因素,四季度玉米供给压力仍旧较大,价格难以大涨,但受政府托市影响,底部也比较明显。四季度玉米仍将底部振荡。