周四早盘商品多数上涨 有色金属与黑色系暴涨-第2页

去产能的推进，令整体黑色系商品供需矛盾得到缓解。从现货市场反应来看，以钢材原材料焦炭为例，西本新干线高级研究员邱跃成表示，上周国内焦炭市场价格继续上涨，华中、华北、东北地区焦炭价格拉涨60-80元/吨，国内焦炭市场第五轮拉涨除山西及淮北部分地区外基本落实到位。目前国内焦炭市场涨势良好，下游钢厂仍有不少焦炭库存偏低，补库积极性较高，加之钢厂成品材价格一路走高以及高利润刺激，焦企继续喊涨意愿仍然强烈。另外，上游焦煤价格继续调涨，焦炭生产成本增加，对近期焦炭价格拉涨形成支撑。受此影响，多数焦企信心提振，对后市较为乐观，部分焦企有惜售心态。

机构数据显示，目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利达到1300元/吨，再创年内新高。而在环保治理加码及“地条钢”退出市场的情况下，今年市场少了很多不规范小钢厂的竞争，主导钢厂定价地位明显上升。

牛市成色仍待验证

当前黑色系商品期货已经进入技术性牛市当中，但牛市成色几何仍待需求验证。所谓的“新周期”，应该是需求周期的全面启动。

以钢材为例，有分析师表示，虽然从现阶段来看，今年采暖季限产来势汹汹，大概率将比往年更严格，但也不会达到伤筋动骨的程度。环保需要兼顾经济及其它目标，防止供给收缩过快造成价格迅速上涨。

政策因素虽然在短期对价格造成影响，但待市场情绪冷静后，价格运行仍将基于供需基本面，而供需格局从本周的数据来看并无好转迹象。根据8月10日Mysteel的调研库存数据，除螺纹钢库存有小幅增长外，其余品种库存都录得减少，钢材市场总库存环比上周下降2.62万吨，继续处于低位。