国内商品普涨背后的逻辑是什么-第4页

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2017-8-14 17:07:45

6月初以来，螺纹钢期货价格涨幅逾30%，交易热度升温，上海期货交易所(以下简称上期所)决定自8月15日起对相关合约限仓并调整手续费，以维护市场的平稳运行。

一些市场人士分析，资金面因素也在发力，去杠杆力度放缓，以及CPI代表的物价持稳，在流动性宽松的背景下，资金必然会推升某类资产价格，商品因此成为新的青睐对象。

对于工业品价格上涨的持续性。上述分析人士称，关键在于需求端，尤其是地产和基建增速回落滞后效应的出现，大概率在8月下旬涨势会告一段落，并意味着“金九银十”旺季的涨势可能被提前投资。总体上看，当前周期并非长周期切换，而是政府主导的中短周期加速切换带来的政策牛市，因此后市上方空间反而由于一步到位式上涨而越来越小。

国开证券认为，考虑到环保趋严接棒供给侧改革继续强化供给端紧缩，下半年商品价格还将保持较为活跃的走势。但PPI维持高位、CPI保持低位平衡，表明需求端增长乏力导致商品价格向下游传导不利。上游产品价格的持续上涨会进一步抑制下游产品生产，再加上部分企业增产，商品价格将在冲高后逐步回落。

维护期货市场平稳运行

从2016年12月起，国内商品市场就进入漫长的震荡行情，并持续了半年时间：趋势的消退、市场波动的降低、利率持续下降等多重因素，共同形成了这个对于风险偏好者和风险规避者而言都极其困难的市场环境。但从7月开始，一些私募基金开始出手。

上海一家名为易善资产的私募基金经理表示，对于当前情形，本轮多头趋势行情从6月持续至今，市场中很多品种均已收获不小涨幅。近来国内大宗商品日内巨幅震荡，很可能由投机资金之间的意见分歧以及部分投机资金获利了结所致。但需要注意到，截至8月3日收盘，几个主要商品板块中，螺纹钢指数沉淀资金为170.6亿元，化工板块和煤炭板块分别为188.9亿元和111.5亿元，尽管化工板块和煤炭板块资金相比前一个交易日分别流出5-7亿元不等，但整体仍处于高位。

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