上期所镍价震荡下跌，受到此前不锈钢价格的提振，不锈钢现货市场库存有所增加，现货市场供应较为充足，这验证了，此前不锈钢涨价的逻辑已经释放的判断。
当前，镍价格主要是受到消息面的影响，首先是印尼镍矿出口额度再度扩大，总量已经至600万吨/年，后期预计仍然会有近400万吨的额度，但是，在菲律宾苏里高雨季到来之前或不会进一步的扩大。
另外，菲律宾放松环保限制，意味着三描礼士、巴拉望、苏里高，此前被限制的矿山基本上可以解除限制，菲律宾镍矿供应将更为市场化。上周菲律宾镍矿发货量小幅提升，当前镍矿供应暂时比较充裕。
而当前，在镍铁、精炼镍的比价中，因镍价反应镍矿的供应压力，先行下跌，镍铁相对镍价高估。由于菲律宾放松环保限制，加上菲律宾处于供应旺季，短期镍价受到压制。
7月6日，我们在7.5万附近建议短空，7月7日，镍价跌破7.4万之后，便不建议再跟进新空单，因为，尽管菲律宾取消环保限制，但是毕竟当前镍矿价格较低，再度下降的空间比较有限，并且镍价相对镍铁价格低估，后期空间需要镍铁、镍矿价格下降的配合，另外，国内精炼镍库存悄无声息的下降至7.5万吨以下，另外，上周现货对电子的贴水明显得以收窄，现货市场供应已经不似前期那么充沛，现货精炼镍市场可流通货源在收缩，这些均是镍价的支撑。此前，印尼青山已经投产，限制印尼镍铁出口，也支撑镍价。
镍短期空单可以谨慎继续持有，但不宜再加空单。另外，因菲律宾放松镍矿环保影响相对比较持久，市场需要更多时间消化，所以，抄底不宜太过盲目。