日内走势:6月15日,上期所镍价整体震荡;15日,镍市缺乏新增信息导入,此前镍价意图反弹,但是当前时间节点,反弹逻辑比较弱。
此前我们的逻辑,在精炼镍、镍铁和镍矿三个价格之中,当前镍铁价格最为偏弱,另外,不锈钢企业意图继续压低镍铁采购价格,但未必能够成功。
镍矿CIF报价此前下调至28美元/湿吨之后,已经和2016年价格低点极为接近,矿企相对较为抗拒,不过国内镍铁企业仍在想办法转移压力,压低采购价格。但是镍矿企业可以退步的空间有限,这使得镍价下方空间有限。另外,加上苏里高镍矿供应的雨季特征,如果当前价格过于打压,后期容易出现报复性反弹,因此当前价格下空头力量暂时消退。
如果,目前时间节点上涨,实际上是在提前消耗雨季的预期,不过,即便有所反弹,但预估也不会引发镍铁企业过多的备货,所以小幅反弹存在可能,但因镍矿供应太过充足,镍价反弹上去之后,必然会被镍铁企业套保利用,因此推动力量也比较弱。
从15日市场情况来看,部分不锈钢价格能够跟随镍价有了一定的正向回应,此前贸易流通领域不锈钢库存下降至正常区间,虽然整个行业库存还未完全去除,至少不锈钢市场已经有所回暖。整体上,我们对镍价的看法不变,镍价低位震荡,短期有反弹欲望,但是因镍铁套保力量预期,预期空间上行也难以过度展开。