WTI7月原油期货收跌0.08美元,跌幅0.17%,报45.64美元/桶,创5月4日以来收盘新低,本周前四个交易日已经跌去超过4%。
【投资逻辑】
本周油价下跌的过程伴随着月差的大幅走阔,从目前的逻辑来看,月差收窄引导市场去库存,短期导致供应偏大,而一旦库存重新积累又将反作用于月差,打断月差收窄的逻辑,只有供需持续走好,库存持续下降的环境下月差收窄才能持续。
近期来看基本面利好消息仍存,利比亚产量再度下滑,中国原油进口量重回高位,市场悲观情绪有所修复,不过目前市场关注的焦点仍在于OECD国家特别是美国的去库存力度,我们认为仍需要后续数据来对去库存节奏做进一步的印证。