周四(6月8日)早盘，商品多数上涨，黑色系走强，截止中午收盘，热卷、鸡蛋、甲醇涨逾2%，动力煤、螺纹钢，焦煤、郑棉、乙烯、玻璃、铁矿石涨逾1%，而跌幅方面，淀粉下跌1.22%。
供应端受利润和政策两大因素的影响。利润的升降，对应着产量的增减；“去产能”政策的收紧与放松，对应着供应量的下降和上升。从利润来看，当前焦化企业仍有利润，主动减产的意愿不足；从政策来看，“276个工作日”政策已经退出，虽然环保政策会间歇性地成为市场炒作点，但从数据上看不到其对供应的实质影响。从月度产量来看，今年1—4月我国焦炭产量为14551万吨，同比增长5.1%，增长幅度已经是连续第十四个月上升。从开工率数据来看，数据显示，5月产能<100万吨、产能在100万—200万吨、产能>200万吨的独立焦化企业的开工率分别为73.1%、74.5%、78.9%，而6月首周三项数据分别为74.9%、78.4%、84.1%，远超5月均值。也就是说，在政策影响不再和利润的刺激下，焦炭供应持续增加。
在供应端上升、需求端回落的背景下，供需面进一步供大于求，中周期内对焦炭期价构成压制。
生产、消费环节库存双升
当前，研究焦炭市场可以引用的库存数据分布在产业链的三个环节：反映上游的国内独立焦化厂库存、反映贸易环节的港口库存、反映下游的国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数。6月第一周，样本独立焦化厂库存为60.56万吨，5月首周为39.13万吨；6月第一周，港口库存212万吨，5月首周为230万吨；6月第一周，钢厂焦炭平均库存可用天数为11天，5月首周为9.5天。也就是说，除反映中间环节的港口库存有所下降外，代表生产环节的独立焦化企业库存和代表消费环节的下游钢厂库存较上月同期都有明显的上升，我们认为这是库存压力开始显现的迹象。
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