国债期货可能难改弱势的格局。建议仍然以观望为主,日内可以采取逢高短空的操作。
为了避免人民币进一步贬值,央行可能会采取相应的措施,推升利率,缩窄中美利差,因此近期的货币政策可能趋紧。这对于国债期货的价格将会产生进一步的利空。随着美国利率的上升,资金外流的速度可能会增加,这可能会造成外汇占款的进一步下降,从而导致国内的流动性紧缺,推升资金成本,压制国债的价格。因此,美联储的加息对于国债期货会产生一系列的负面效应,国债期货将会承压。
经济下行压力仍大
从公布的数据来看,4月的固定资产完成额为50549.79亿元,较3月下降1849.38亿元;对外贸易总额为3219.44亿元,较3月下降153.43亿元;社会消费品零售总额为27278.5亿元,较3月下降585.2亿元。这显示国内的经济仍然存在一定的下行压力。虽然5月的经济数据尚未公布,但是考虑到近期政府去杠杆的一系列措施以及往年同期的经济表现,国内的经济数据很难出现重大改观。因此,国债目前的整体收益率仍然具有一定的竞争力,市场的配置需求也会随着价格的下行而上升,国债难以出现大幅的下行。
综上所述,央行开始回收流动性,利率水平可能会有所反弹。市场对于美国6月加息的预期升温,央行出于保护汇价的目的,后期的货币政策可能会趋紧,因此国债期货可能难改弱势的格局。建议仍然以观望为主,日内可以采取逢高短空的操作。