现在新疆棉抛储的供应量没有问题,价差不够大,新疆棉用量基本没减,替代效应在往后推,如果未来一个月时间,新疆棉大批量被用,原本只需替代一半现在可能需要替代三分之二。
当然,我们现在的国储棉抛售里面地产棉供应充足且低价格,这个会形成替代,我个人感觉能够达到10万吨到15万吨的级别,内地需求量降到40万吨到30万吨。如何达到平衡?6个月时间,150万吨除以6是25万吨,需要替代一半的用量。新疆棉供应不足的情况下,咱们抛出机制还有一个问题,整个抛储的起拍价不是储备棉来决定的,由外棉占一半比例,还有新疆棉新花占一半比例,跟地产棉量没有关系。如果新疆棉价格涨了,即便地产棉供应量很大,但是你的价格起拍价是往上涨的,这个里面有逻辑上制约。
谈一下后期的整个行情发展,现在新疆棉抛储的供应量没有问题,价差不够大,新疆棉用量基本没减,替代效应在往后推,如果未来一个月时间,新疆棉大批量被用,原本只需替代一半现在可能需要替代三分之二,所以我认为当大家意识到这个问题的时候,行情会比较剧烈。时间点有可能在6月中下旬。
整个仓单量目前25万吨,内地一共50万吨的新疆棉,仓单占了25万吨,一半水平,而且都是新花,我觉得仓单25万吨对市场是有压力,但确是个价差问题,比现货低个500就很容易消化。现在我们看整个仓单棉花的报价,都是比9月份减200块钱,再加质量贴水往外报,不贴利息的,可见仓单持有者很珍惜仓单,不着急往外卖,都以空头头寸的形式套在期货里面,当有需求时空头会变成多头。因此下一步领涨的将是现货,到时候期货会低于现货,幅度或许不小,但下个年度还是比较宽裕的,远月有压力,整个行情发展会比较快,到时候整个工业库存会压缩,商业库存会压缩,最终还是平衡状态。简单说,6月开始会先有一波上涨,然后最终还有一波下跌。
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