从基本面来看，供给方面环保限产在持续推进。随着短期产能利用率已至相对高位，预计近两旬数据将出现一定下滑，后期边际产量的改善将有助于基本面的改善。
影响钢材产量释放的因素还包括被动限产，即环保因素。从环保限产方面来看，未来两周京津冀地区环保限产将对产量形成较大影响，钢厂被动限产导致供给收缩的概率较大。由于前期高利润导致的高炉增复产，粗钢产量已维持在相对高位，后期供给边际增量相对有限。截至4月中旬，重点钢企粗钢日均产量231.99万吨/天，预测近两旬数据有可能出现进一步下降。
社会库存压力不大，关注需求回落
3月中下旬后，利空因素释放下，伴随着钢价大幅下挫，贸易库存也迅速下滑。由于下游终端需求本身并不差，低位成交良好，社会库存持续加速回落，社会库存压力的释放也促成了前期的八连阳，减缓了钢价的下跌幅度。
从终端需求来看，虽然3月中旬后房地产调控加强，但房地产系列数据对下游钢材需求的时滞效应仍在，3―4月终端采购数据依然表现良好，沪终端线螺采购数据仍在季节性高点。预计短时需求或仍将延续到5月中上旬，需要进一步关注5月下旬后梅雨季节对需求形成的实质利空影响。
综合来看，时间点即将步入螺纹钢需求淡季，但短期螺纹钢受政策层面产生的不确定性仍较大。环保督察导致的产量减少预计会持续到5月中下旬。贸易库存已至低位，钢价期现价差较大使得下跌空间也相对有限。从时间点上来看，5月下旬之前，钢价仍将受诸多因素的干扰，短期行情仍将出现反复。