外盘豆类基本面利空基本消化,而潜在利多日益发酵,随着气温回升,国内菜粕也将逐渐进入消费旺季,供需端的双重利好将刺激菜粕价格继续上行。
由于港口油厂开工率较高,在进口油菜籽到港量大幅增加的情况下,港口油厂油菜籽库存却呈直线下降趋势。据悉,3月份进口油菜籽到港量为55万吨,为近半年来最高值。但最近1个月,港口油厂库存却从3月6日的64.4万吨下降到4月21日的46.07万吨,下降18.33万吨,降幅达28.46%。
根据船期统计,4、5月份进口油菜籽到港量分别为47.5万吨、47.7万吨,明显低于3月份,由于目前港口油厂开工率较高,港口油厂油菜籽库存有望继续下降。相应地,菜粕的潜在产出量也将阶段性偏少,加之需求趋增,菜粕供需偏紧的局面难以有效改观。
加籽陈作紧张价格不断上行
加拿大是我国最重要的油菜籽进口来源国,进口占比在90%以上。加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货4月初至今涨幅近10%,直接提高了我国的油菜籽进口成本。
据监测,截至4月19日的一周,加拿大油菜籽压榨量为17.3万吨。迄今为止,2016/2017年度(8月/7月)的油菜籽压榨量达672.26万吨,高于上年度同期的593.55万吨。本年度迄今的油厂产能利用率为90.2%,高于上年度同期的83.8%。
除以上因素外,菜油价格偏弱也一定程度上成就了菜粕价格的强势,由于目前是油脂需求淡季,加之前期拍卖成交的大量临储菜油仍需时间消化,导致菜油供给充足,价格不振,勉力挺粕成为油厂无奈的选择。而菜粕较强的需求,使得油厂在与饲料厂的博弈中更占据主动。因此,后市菜粕价格仍将易涨难跌。饲料厂除执行前期合同外,也可以逢低适当购买基差合同。后期随着时间推移,在油脂油料类期现货市场,一年一度的天气行情发生的概率将越来越大。