5月国内新胶供应量将逐渐增多，而下游轮胎行业需求不济或致使供需矛盾集中体现于中游流通环节，从而令橡胶去库存进程延后。在偏弱供需面的制约下，后期沪胶期货难有上行动力。
下游轮胎需求不及预期
在上游原料价格持续下跌的背景下，下游轮胎行业成品价格跌幅却并不同步。产业链传导不及时令4月国内轮胎企业在丧失低价优势后，出货压力显著增大，从而导致其中一部分企业开工多维持中低水平。除此以外，4月国内轮胎替换市场低迷，仅依靠配套市场支撑的轮胎厂也不得不降低开工水平。可以看到，4月国内全钢企业和半钢企业纷纷调低开工率，其中半钢轮胎生产企业月均开工率为68.97%，较上月下滑4.41个百分点，与2016年同期相比下滑6.15个百分点；山东地区全钢胎企业平均开工率为66.93%，较上月开工下滑2.08个百分点。下游需求不及预期导致轮胎企业因自身成品库存压力增加而放缓了原料采购计划，从而令流通环节库存不断累积，截至4月底，青岛保税区橡胶库存达到了22万吨。
综合以上分析，伴随着云南和海南产区白粉病灾害有望改善的预期，5月国内新胶供应量将逐渐增多，而下游轮胎行业需求不济或致使供需矛盾集中体现于中游流通环节，从而令橡胶去库存进程延后。在偏弱供需面的制约下，后期沪胶期货难有上行动力，料维持在14000―15000元/吨构筑中期振荡平台。