虽然棕榈油消费旺季已到来，但马来西亚产地复产良好，而因豆棕价差过小，出口迟滞，库存压力渐增。国储拍卖菜油陆续入市，短期市场油脂供应压力不断加大，基本面利空棕榈油，预计整体弱势格局难改。
MPOB在4月供需报告公布前，各分析师一致的认为受去年厄尔尼诺影响，马棕产量增幅非常有限，结果供需报告显示马棕恢复非常好，现在市场普遍预计马来西亚和印尼产量将增加。
有调查显示，因天气条件改善，印尼棕油产量也会在3月份首次回升，在产量增加、出口下降的剪刀差下棕油只能走弱。
据了解，目前全国港口食用棕榈油库存在58.76万吨，而豆棕油价差仍较小，截止本周四，国内豆棕油价差仅215元/吨，较800-1000元/吨左右的正常价差水平仍相差甚远，抑制了棕油的消费，市场交投极其低迷。
另外已经拍卖的国储菜油库存将在5月底之前全部出库，加上未出库的及渠道库存，目前还有近120万吨待消化，部分将在5月下半月用于期货交割，预计5月菜油供应压力将骤增。
据悉棕油消费主要在煎炸方面的刚需，豆油比价优势明显，是现在市场消费的主流，目前马棕的24度液油价格转化成进口成本为6月5700-5800吨，7-9月成本为5400-5500元/吨，对应1709盘面倒挂分别为约700元和400元，与目前现货倒挂分别为约200元和100元。
油厂进口棕油除了有亏损的担忧，棕油走货缓慢、占用时间成本也是消极采购的因素，目前华南、华北等许多油厂在售完库存后保持空仓，订船计划甚至推迟到6月后。
总的来看，美产区天气良好有助于春播，且巴西雷亚尔汇率走软或促使农户加快大豆销售步伐，美豆承压下行。
虽然棕榈油消费旺季已到来，但马来西亚产地复产良好，而因豆棕价差过小，出口迟滞，库存压力渐增，施压马盘市场，加之5-7月大豆到港同比增12%，目前油厂开机率大升至超高水平，豆油库存继续放大，国储拍卖菜油陆续入市，短期市场油脂供应压力不断加大，基本面利空棕榈油，预计整体弱势格局难改。
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