整体供需缺乏足够的实质矛盾,铜价格料仍以震荡为主。不锈钢企业5月减产规模较大,镍矿价格处于不明确的状态。黑色系整体反弹交割月前展开贴水修复行情。
策略建议:供给端受限,4月产量和进口量都难有大的增量,但需求方面镀锌大幅走弱,其余部分亮点不大,整体供需两弱。在目前整体产业链库存持续走低的情况下,冶炼厂利润快速下滑,供给量减少,继续大幅下跌空间有限,做多需注意需求疲软以及市场情绪带来的负面影响。
铝:
4月27日,铝价震荡走弱,长江现货均价下跌10元至14170元/吨,现货方面据SMM,华东冶炼厂和贸易商出货积极,下游企业备货五一假期库存,整体成交活跃度较昨略回落。广东下游逢低接货意愿明显增多,为假期积极备货,整体成交尚可,较本周前几日明显好转。
现货库存开始回落,交易所国内库存也开始回落,国外库存降幅减少。4月27日SMM统计国内电解铝五地库存合计120.6万吨,环比上周四减少1.2万吨。4月27日上期所铝减少51吨至326852吨。4月27日LME铝库存减3625吨至1652200吨。
据SMM,世行预计,基本金属价格今年将上涨16%,高于1月份11%的预测涨幅,由于需求旺盛、中国的补库需求以及LME铝库存回落,一季度铝价上涨8%。同时由于中国于3月1日颁布的新规规定每年冬季(11月中旬至3月中旬),北方4省的铝冶炼厂续削减产能的30%,以减少环境污染,也提振了铝价表现。虽然在4个月的时段呢,仍面临诸多操作和成本方面的不确定性因素,但显然在经历了多年的供应过剩后,中国政府维持铝市供需平衡的决心比较坚决。
需求方面,受环保检查影响,天津地区的型材企业大部分已经停产,天津地区型材产能占比较小,对全国铝锭消费影响有限,主要影响天津地区的铝锭消费,本周四天津地区铝锭库存增至4万吨;而辽宁地区,型材企业基本已经完成环保改造,基本不受此次环保影响。
策略建议:给侧收缩正在落地,整体铝价偏强,但西南地区产能释放使得铝价重新承压。目前成本端回落,利润回升,短期上涨空间有限,建议多单止赢或持有观望。
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