上周油价大幅下行,周内亮点缺乏,供需稳步推进;原油库存去化进行中,去化途径始于产油国,欧佩克减产维持,而国内消费上行,抽取库存填补出口。
沥青:上周沥青期价窄幅震荡。现货方面,周内西北地区现货均价上涨50元/吨,华东均价下跌35元/吨,其余地区整体持稳。开工率下降4%,炼厂库存减少1%。西北备货进展良好,山东减产支撑报价,华东检修产能较多,华南地区压力最大。需求方面,辽宁、四川、新疆、云南、贵州等地的公路建设项目三月底陆续启动。
期货方面,目前BU1709合约2500元/吨的期货价格,扣除期间仓储费用,对应华东现货价格约2280-2350元/吨,山东2230-2300元/吨。短期来看,需求疲弱库存回升,现货仍有下调压力,但下行空间有限。中期来看,一季度总供应同比下滑,交通建设投资大幅增加,目前尚未反映到终端需求,或累计至后期体现为道路需求较好增长。基本面短空中多,可关注利空释放后远月合约低位做多机会。
投资建议:WTI原油期货多单持有(11月15日入场,入场点位44.00);Brent空单持有(4月19日入场,入场点位55.00);BU1709多单持有(4月14日入场,入场点位2530)