当市场预计钢价将在“金三银四”旺季需求的带动下“高歌猛进”时,一场“倒春寒”突然来袭,短短八个交易日,1705和1710合约价格下跌幅度均超过10%。
短期振荡下行概率较大
目前钢厂盈利可观,螺纹钢生产利润超过500元/吨,3月全国盈利钢厂占比超过85%。全国两会结束之后,部分地区限产解除,钢厂逐渐复产。据3月26日Mysteel监测数据, 163家钢厂当周高炉开工率为76.52%,环比上升0.69%,开工率缓慢提高,且仍有上行空间。当前,在需求相对平稳状态下,供给端短期并未出现明显收缩迹象。
2017年钢价上涨必须是在需求相对平稳前提下,由供给侧结构性改革导致产能有效收缩带动的。因此,地条钢出清及5000万吨去产能任务若兑现,对全年行情将产生非常大的支撑,但目前仍未看到出清迹象,去产能也未到深入推进阶段。因此,随着近期钢厂开工率不断回升,钢材产量提高后钢价振荡向下的概率较大,但下跌幅度有限。
综上所述,在房地产市场密集调控、央行逆回购和MLF中标利率再度上行以及现货高位成交不畅的共同作用下,钢价冲高回落并不意外,契合短长期需求博弈的振荡行情基调。近期任何供需方面的风吹草动,都将影响阶段性的钢价走势。在去产能大背景下,把握钢价上涨节奏应当密切关注供给端政策变化。