截至昨日收盘,棕榈油主力1709合约最低价格为5362元/吨,已经跌至2016年8月以来的低点。短期棕榈油价格或许仍受到厄尔尼诺的支撑,但中长期来看,价格承压,投资者可以逢高建立趋势空单。
从MPOA公布的数据来看,3月马来西亚棕榈油产量存在变数。如果MPOB报告偏多,那么棕榈油价格就会有一波小幅反弹行情,但高度预计有限,是个很好的做空入场机会。未来随着棕榈油产量的增加,价格承压。
棕榈油市场份额被挤占
由于油脂间的替代关系,棕榈油价格会受到相关植物油市场的影响。当前,国际市场豆油和棕榈油FOB价差远低于正常水平,棕榈油缺少价格优势,市场份额被豆油挤占。棕榈油和葵油在全球油脂贸易中的占比较高,两者互相抢占市场。从主要消费国印度的情况来看,葵油进口量稳步增长,棕榈油进口量却相对平稳。对于中国市场而言,目前,全国港口食用棕榈油库存维持在60万吨,虽然低于5年均值,但由于处于淡季需求,供应算是比较充裕的。此外,中国豆油和菜油库存均在持续增加,目前,处于2016年以来的最高水平。由于近期油脂价格走低,下游观望情绪升温,终端需求疲软,成交清淡。
综上所述,南美大豆产量上调,短期缺乏天气炒作机会,并且美盘大豆表现疲软,整个油脂油料市场承压。此外,随着厄尔尼诺影响的消退,马来西亚棕榈油产量前景乐观,加之棕榈油与其他油脂价差偏小,缺少竞争力,预计后期价格仍将振荡下行。