商品今日普跌,市场对国内经济再添忧虑,海通姜超报告称目前是繁荣的顶点,并认为房地产泡沫不太能持续。工业品今日重挫,铁矿石、螺纹钢、甲醇、热卷、橡胶等均跌逾3%,农产品方面,鸡蛋逆势大涨,玉米和淀粉维持强势。
姜超:大类资产仍然看好商品
目前经济运行,虽然说工业比较好,但是从需求看,汽车是负的,地产也马上要变成负的,经济应该比不上去年四季度,所以处于滞胀期,现金和商品应该是主要配置。随着利率上升,未来会从滞胀逐渐转向衰退期,商品和类商品股票有一定机会,但应该是边涨边卖,逐渐转向现金为王,随着利率上行和经济下行风险增加,债市短期还需要谨慎,但逐渐会迎来配置机会。
铁矿石冲高动力减弱
上周铁矿石主力1705合约价格从最低638.5元/吨上行到最高735.0元/吨,上涨96.5元/吨,而同期港口PB粉现货仅上涨20元/吨,期现贴水大幅收窄。目前铁矿石1705合约仅贴水现货25元/吨左右,如果算上交割成本几乎接近平水,贴水基本修复。现货上涨乏力制约铁矿石进一步向上的空间。
综上所述,我们认为,铁矿石供应压力不断增加,外矿发货维持高位,港口库存持续攀升,国产矿复产增多,前期高价焦炭对钢厂采用高品铁矿石的驱动作用已经消退,高品矿紧缺问题较年初明显缓解。目前已进入3月下旬,近月合约贴水得到修复,铁矿石上行空间会受限。