基本面利空压制菜油反弹空间有限-第2页

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2017-3-1 15:01:20

连盘油脂跌破近两个月的振荡区间下轨，其中菜油主力合约两周内跌幅超6.5%，创下去年11月以来的新低；短期来看，盘面跌势有所放缓，但基本面利空压制，菜油反弹空间有限，整体弱势特征仍未改变。

此外，前期油脂市场的利多支撑也随着厄尔尼诺影响的结束而消耗殆尽。根据船运机构SGS和ITS发布的数据，马来西亚2月1—20日棕榈油出口量环比增加1.71%和下滑0.82%，加之马来西亚政府宣布3月棕榈油出口关税上调至8%，将进一步抑制棕榈油出口需求。总体来看，外围市场利空氛围浓厚将拖累菜油走势。

【国内菜油供应压力偏大】

截至2月20日当周，菜籽总库存量为57.2万吨，较上周的45.75万吨增幅达25.02%；两广及福建地区菜籽库存增至42.1万吨，较去年同期的28.3万吨增幅48.76%。根据船期跟踪统计，国内一季度菜籽预估到港130万吨左右，远高于去年同期的92万吨，叠加节后工厂开机率逐渐恢复，使得菜油供应不断增加。截至2月23日，两广、福建油厂菜油库存为9.33万吨，相比去年同期增幅为102.86%。

自去年10月12日以来，临储菜籽油持续拍卖火爆，因为部分大型油脂企业担忧2017年菜油市场供应紧张纷纷提前布局，以国储菜油作为油脂储备的重点，截至2月22日已累计成交187.9万吨，仅流拍600吨，整体成交比例高达99.95%，但这些拍卖的油出库量仅110万吨左右，实际被市场消费的量很少，多数成交的菜油转为企业库存，而消化仍需一段时间，这将对菜油市场价格产生抑制。