总体来看,需求预期走弱,叠加泰国抛储31万吨,国内天胶生产成本在12000左右,国外更低,沪胶仍有下行空间,建议勿盲目抄底。
5、天胶进出口:12月中国进口天然橡胶34.5万吨,同比增长15.4%,环比增加19.6%。至此,2016年中国共进口天然橡胶250.1万吨,同比下滑8.6%。
小结:
我们认为近期沪胶走弱的主要原因有:1、国内货币政策收紧。2、1月汽车销售同比增长0.2%,汽车销售开始走弱。3、地产销量、新房开工面积、房地产价格等指标均显示出明确的周期性下行调整趋势。1月份,30大中城市商品房网签面积同比回落36%,2016年11月开始进入负增长,预示着6月份之后将新开工产生抑制。4、基建投资大幅扩张余地有限。尽管从各地的政府工作报告中,可以看到地方政府发力基建的强烈愿望,但“钱从哪来”一直是一个重要疑虑。结合各地普遍调低2017年财政收入预期,可调入结转资金进一步减少,以及本周中央再度重申严格规范地方政府举债等来看,我们预计2017年基建发力的力度未必能够达到之前市场预期的水平。
总体来看,需求预期走弱,叠加泰国抛储31万吨,国内天胶生产成本在12000左右,国外更低,沪胶仍有下行空间,建议勿盲目抄底。