春节过后,国内豆粕市场除跟随外盘保持振荡节奏外,国内供需层面同样无法为市场注入持续反弹动力。1月国内生猪及母猪存栏量延续下降态势,并且多地接连发生禽流感疫情。
美豆新季面积预期增加
2016年美国大豆上市以来,美豆对华出口量同比大幅增加,中国市场的积极表现对于缓解美豆巨大的供应压力起到重要作用。目前美国大豆出口已过高峰期,来自美豆出口因素对价格的提振效应呈现递减趋势。随着北半球进入春季,新季美豆播种面积逐渐受到市场关注。
展望2017年美豆播种面积,多家分析机构的调研数据显示,基于CBOT市场新季大豆和新季玉米期货价格比较,美国大豆种植利润将创下历史最高水平,美国农民种豆积极性高涨,美国大豆面积将继续增加。其中,美国农业部初步预计增加幅度为180万英亩,更有机构甚至预计新季美豆面积会增加500万英亩。虽然美豆实际产量还要取决于未来单产水平,但美豆种植面积增加无疑将给新季市场奠定利空基调。
豆粕市场陷入迷茫
春节过后,国内豆粕市场除跟随外盘保持振荡节奏外,国内供需层面同样无法为市场注入持续反弹动力。1月国内生猪及母猪存栏量延续下降态势,并且多地接连发生禽流感疫情。由于缺少来自养殖业的需求支撑,国内豆粕库存消化进度放缓,油厂降价销售压力增大。此外,1月国内进口大豆实际到港量高达766万吨,为历年同期之最,同比增幅35.3%。从目前跟踪的远期压榨利润和油厂基差销售情况来看,一季度我国油厂大豆进口动力依然强劲,国内大豆供应仍会有充分保障。与此同时,1月进口的大豆平均美元单价同比上涨12.02%,环比基本持平,进口大豆及豆粕成本因素也在一定程度上增强了市场的抗跌性。另一方面,在南美天气炒作窗口完全关闭前,投机力量不会过分看空市场。因此,在豆类市场缺少打破目前僵局的实质性因素出现前,国内豆粕期货大概率保持在2800―3050元/吨区间运行,投资者可保持区间振荡思路。
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