更值得市场关注的是,临近春节之际,市场预期的需求大幅增长的情况没有出现,依此来看,国内期现货糖价的上行空间显然是不足。
“贸易救济保护措施有望推出、制糖企业生产成本较高、产不足需格局依然存在封杀了郑糖期价的下行空间。”陈维倬说,尽管新榨季国内糖市增产,但产需缺口依然巨大,国内糖市对进口糖的依赖度依然很高。在国内糖价对进口政策等较为敏感的情况下,如果贸易救济保护措施顺利推出,那么进口糖数量估计有限,国内糖价维持在相对高位的概率较大。如果贸易救济保护措施出现变数,那么就相当于“堰塞湖”被捅了个缺口,结果是可想而知的。预计春节过后市场关注重心将转至政策面,节后行情启动的概率更大。
陈维倬认为,从国内糖市的供应情况来看,糖价上涨的阻力不断增加。例如,当前国储糖加速出库,尽管竞价销售成交情况一次比一次清淡,成交价格也更为理性,但这丝毫没有影响国储糖的出库速度。这虽然可能是为了配合农业供给侧改革,但短期内会令国内糖市供应大量增加。
与此同时,当前国内糖市正处在压榨高峰期,新糖上市较为集中。更值得市场关注的是,临近春节之际,市场预期的需求大幅增长的情况没有出现,依此来看,国内期现货糖价的上行空间显然是不足。