临近岁末,本周流动性紧张,同时宏观经济数据亮相,国债期货仍被空方主导;周五央行推出TLF新型操作工具,缓和了市场紧张的情绪,不过年后仍压力重重。
国金证券分析师徐阳认为,诸多利空因素的淡化也是本周期债反弹的一个重要原因。
除去流动性问题,市场此前关心的汇率因素对本周市场影响淡化。本周二,美元受到特朗普讲话和英国“硬脱欧”淡化影响而大幅下跌,人民币对美元显著升值,但债券市场对此反应平淡。
此外,本周亮相的货币信贷数据、进出口数据乃至四季度宏观经济数据对债市的扰动较轻,表明宏观基本面对债券收益率影响趋于中性。“尽管本周期债先抑后扬,但未收复周初的跌幅,下周四个交易日后即是春节假期,预计期债延续震荡走势,谨慎情绪下交易偏于清淡,关注春节后巨额资金回笼的压力。”国泰君安期货分析师王洋认为。
新湖期货分析师李明玉也持类似观点。“据测算,节前将有总计6575亿元到期。而节后至2月底,若不计央行周五操作,总计将有16950亿元流动性到期,资金回笼压力较大。尽管考虑到节后现金回笼,但流动性的缺口仍然不小。”李明玉表示。