动力煤市场基本面利空因素持续发酵,市场看跌情绪渐浓,现货下跌态势延续,加上黑色系品种集体大跌,导致动力煤期货进一步扩大跌幅。
继上周五黑色系品种卷土重来、大幅上涨之后,本周国内商品期货市场又出现全线上涨的“胜景”,导致三大期交所再度联合实施限仓、提保、扩板等风险控制措施,体现了监管层对商品期货市场及国内通胀预期抬头的密切关注。
其中,上期所对螺纹钢品种实施交易限额制度,非期货公司会员或客户在螺纹钢1701合约和1705合约日内开仓交易的最大数量分别为8000手。大商所将铁矿石品种涨跌停板幅度扩大至8%,最低交易保证金标准提高至10%。此外,由于近期有色金属和农产品的部分品种也出现大幅上涨行情,因此郑商所和上期所先后对白糖、沪锌、沪铅等品种实施提保、扩板和限仓的措施。
相比之下,自11月中旬郑商所提高动力煤期货交易保证金和涨跌停板幅度以来,动力煤期货以振荡下跌为主,因此郑商所没有出台新的风控措施。目前,动力煤期货合约交易保证金标准为8%,涨跌停板幅度为6%。
综合基本面和技术面来看,煤炭供求关系将改善的预期导致动力煤期货破位下跌。短期内建议以做空为主。不过,当前动力煤期货价格依然大幅低于现货价格,预计后市动力煤期货跌幅可能不及现货。