进入10月以来，国内玉米与淀粉期价意外持续大幅反弹，主要源于近月基差回归方式的改变。之前市场普遍预计新作玉米上市压力将带动玉米和淀粉现货价格大幅下跌，从而修复近月基差。
现货价格或趋于回落
对于玉米而言，东北产区玉米现货价格整体稳定，主要源于我国新作玉米供应依然过剩，而东北产区玉米更是严重过剩，需要大量外流加以消化。10月以来的运输问题已经引起国家和东北地方政府的重视，市场消息称，一些措施正在研究之中。如果后期物流运输得以改善，东北产区与北方港口、北方港口与南方港口玉米现货价格有望收窄，对应南北方港口玉米现货价格有望趋于下跌。
对于玉米淀粉而言，目前现货价格坚挺主要源于行业库存较低，且华北深加工企业玉米收购价坚挺抬高原料成本，但后期这两个方面均可能趋于改善。首先，往年春节前华北玉米现货价格一般趋于区间震荡，目前雨雪雾霾天气影响脱水和运输，导致现货价格坚挺，后期天气状况改善，现货价格亦有望下行；其次，目前东北与华北产区玉米淀粉现货生产利润高企，这导致开机率从10月初的60.86%持续飙升至78.64%，行业库存有望逐步累积，供需趋于宽松，现货生产利润有望下跌，对应淀粉现货价格趋于回落。
在近月基差大幅收窄的情况下，现货价格趋于回落，期价上涨空间或有限，建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可考虑在1900元/吨以上布局淀粉1月合约空单，止损2000元/吨，下跌目标位看至1700元/吨一线。