截止收盘,焦炭涨6.97%、锰硅涨6.01%、铁矿涨5.96%、焦煤涨5.05%、郑煤涨4.65%、pp涨3.84%、沪锌涨3.97%、沪铝涨3.99%、沪铅涨3.97%、鸡蛋跌2.19%。
上周上海螺纹钢主力1701合约延续强劲势头,稳步上扬,截至10月21日收盘报于2485元/吨,周环比上涨86元/吨,较国庆长假后首个交易日上涨215元/吨。十一长假后,下游终端需求明显放量,旺季效应体现,社会库连续两周环比大幅回落。另外,焦煤、焦炭价格大幅上涨,进一步推高钢材生产成本,使得价格重心不断上移。我们认为,目前钢市供需两旺,叠加成本不断抬升,价格重心不断上移,钢市后期或继续向好。
下游需求明显放量。9月下游需求表现不尽如人意,一度让市场对今年“金九银十”旺季需求产生怀疑,但十一长假过后的两周,下游需求出现明显的放量,旺季效应开始显现。以上海地区为例,上海地区终端线螺采购量国庆后两周分别为46577吨和29590吨,明显高于9月的周均值 24215吨,无论是数量还是商家积极性均较9月明显提升。
成本重心不断上移。目前由于原料价格大幅上涨侵蚀钢厂利润,近期钢价也出现明显的上涨,但钢厂仍在盈亏平衡线附近徘徊,亏损的钢厂居多。在钢市今年需求复苏和供应收缩的大背景下,没有很强的逻辑支撑钢厂经历较大幅度的亏损,钢价在成本上移的过程中也出现跟随上涨。
社会库存连续两周大幅回落。在目前钢厂产量仍偏高的背景下,库存消耗速度加快也从侧面反映出需求释放力度加大。从绝对量上来看,目前的库存水平明显低于去年同期的1005.13万吨,库存处于偏低水平也有助于推动价格上涨。