黑色高位震荡,热卷领涨商品,美元走高施压,有色板块整体回落,沪锌随伦锌跌逾2%。化工和油脂开盘走低,农产品(行情000061,买入)白糖、淀粉和鸡蛋走高。截止发稿,热卷涨1.79%,焦炭涨1.27%,螺纹涨0.95%,沪锌跌2.28%,沪锡和沪铅跌近1%。
从宏观层面来看,宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,黑色系在楼市降温的背景下不跌反涨可能存在这样的逻辑:一是楼市调控不如以往严厉,地方政府出台政策目的是防止楼市过热,而非打压楼市,这体现在信贷政策方面并没有发力配合;二是目前所有的资产因充裕的流动性和持续低位的无风险利率等,导致楼市调控并不会引导资金撤回到实体经济,反而寻求其他资产来获取较高的投资回报,如股票和部分商品;三是供给侧改革政策和需求端的各类投资推动下,工业品价格回升,驱动了企业利润回暖和工业部门景气改善,市场或许认为这样的逻辑不容易被打破。
“潜在的资产配置需求,以及地方政府不会轻易放弃土地财政的预期下,建材类期货短期可能忽视潜在的利空。”程小勇认为。他同时表示,投资者的一致预期可能会推动大宗商品等资产惯性的轮动炒作,但是潜在的风险并不会以投资者预期而消失,尤其是供给缩减带来的商品上涨的逻辑已经发生变化。另外,考虑到货币政策宽松边际上已经减弱,不排除流动性因素对价格趋势的助推。
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