近几个交易日,塑料期货大幅上涨,但是考虑到目前期货升水现货,社会库存高企导致企业去库存意愿强烈。因此,塑料上涨可持续性存疑,建议等待做空机会。
社会库存高企,不利于石化挺价
既然供给和需求都在增加,聚乙烯库存就成了影响塑料走势的重要因素。截至7月28日,四大地区的PE石化库存达到7.1万吨,较上一统计日上升7.5%。反观社会库存,由于6月以来塑料现货价格大幅上涨,下游企业备货情绪高涨,导致社会库存大幅增加。目前的PE社会库存处于近一年半以来高位,下游企业的去库存压力仍然很大。
基于以上分析,笔者认为,近两个月塑料期货价格已经反弹了20%,基本上反映了目前的供需格局。加之国际油价暴跌20%,石化企业的利润水平明显上升,价格有回调空间。另外,考虑到目前石化库存处于正常偏多水平,并且有进一步增加态势,而社会库存高企,石化企业挺价的时机不成熟。如果后期塑料现货价格继续上涨,下游企业可能倾向于消化自身库存而减少进货,现货价格将难以持续走强。
后市预测
从供给端来看,塑料的开工负荷将会降低,而随着棚膜消费旺季到来,整体供求格局将趋紧。在这种状态下,石化企业挺价成了近期塑料强势的主要原因,但是目前塑料社会库存高企,下游企业去库存压力较大,对于高价抵触心理较强。笔者由此认为,塑料涨势很难持续,近期观望为主,等待布空塑料的机会。
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