G20峰会对PTA的影响为利空-第2页

G20峰会的影响短多长空

按照季节性规律，目前已经进入聚酯行业的传统淡季，江浙织机负荷将持续下滑，聚酯行业开工率也因消费减弱而走低。不过，9月G20峰会将在杭州举行，江浙一带印染、化工等重点行业将面临整顿，相关企业会按要求减产或停产。卓创资讯数据显示，此次停限产涉及的聚酯产能约有1850万吨，产量减少86万吨以上。因此，聚酯企业在淡季维持生产，以弥补旺季到来前的产量损失，聚酯的开工率高于前两年同期水平。同时，下游织造环节在6月出现了开工率先降后升的情况，这也是G20峰会消费提前的表现，短期对PTA价格有一定支撑。

不过，从产业链角度来看，86万吨的聚酯产量下降，意味着对PTA的需求减少近70万吨，涉及PX需求减少近50万吨，该数据远远大于卓创资讯统计的实际减少52万吨的PTA及8万吨的PX。G20峰会同样将影响终端纺织印染行业，而江浙一带是纺织印染产能集中地区，停产范围距离杭州半径300公里，将会涉及全国50%以上的产能。虽然实际的减产量与统计数据可能有出入，但大致的格局不变。由此从中长线来看，G20峰会对PTA的影响为利空。

综合以上分析，英国退欧对原油的利空将向下传递，原料端对PTA价格的影响偏空，并且目前处于需求淡季，聚酯和织机开工率回升空间有限，一旦其产品库存上升，企业压力增加，装置将难免减产，从而难以对PTA产生持续性提振。因此，虽然PTA短期仍将保持坚挺，但继续反弹的空间有限，可能会维持横盘局面。

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