期市商品涨多跌少 黑色系飙升-第2页

尽管近期钢价快速下跌，但由于钢厂一直维持炉料低库存，加上上游炉料价格同比下跌，钢厂利润依然可观。钢厂盈利面维持在85.89%，仅比最高点回落1%左右，利润略有下滑，但粗略估计还是可以达到200元/吨左右。统计局最新公布4月下旬全国粗钢日均产量达到创纪录的231.4万吨，钢材日均产量为322.27万吨，均高出2014年6月的最高值，但涨幅有限，较上月环比上涨不到2%。根据我的钢铁网调查显示，大型钢厂的产能利用率从84%再次提高到87%，5月中旬全国163家钢厂高炉开工率为80.52%，环比上涨1.1个百分点，是去年10月以来的最高值，但同样较4月中旬的78.31%仅上涨2个多百分点，依然低于去年均值83.08%。相比钢厂的盈利水平和创新高的粗钢日均产量，高炉开工率回升速度缓慢，主要源于银行部分过剩产能的信贷限制，以及供给侧改革背景下，地方政府对钢厂复产的严格控制。

表现在库存上，显示出明显的旺季去库存特征。截至5月13日，螺纹钢社会库存为449万吨，较前期高点下降200万吨，同比降幅29%。钢厂库存最新数据显示为1234万吨，同比降幅为17%，是近两年来的低值，五大钢材品种均显示出整体库存累计缓慢。因此，近期钢价的上涨实实在在受到供需矛盾缓解的利好支撑，在回吐前期将近2/3的涨幅之后，短期继续下跌的空间有限。