从铜价整体走势来看,弱势格局尚未结束。但根据目前铜价所处价位以及整体商品价格的运行情况来看,金属铜价格的下行空间应该较为有限。笔者认为,如果美联储在6月能再次加息以确认美联储加息周期的开启,那么此次铜价的回落或许是阶段性的最后一跌。
美联储加息周期等待确认,沪铜或现最后一跌
最新公布的美联储4月会议纪要称,如果未来数据显示美国经济在改善,美联储可能在6月会议上加息。众所周知,国际铜价是以美元标价的,故LME铜与美元指数的走势也有一定的相关性。美联储利率的变化又是美元指数的主要影响因素。美联储进入加息周期对于铜价的支撑将大于压力,美元指数振荡回落的可能性较大。
回顾1990年至今,美联储加息周期出现过三次,其利率变化与铜价变化统计如下:第一次是1994年2月至1995年2月,利率从3%经7次加息至6%,时间约为一年,其间伦铜涨幅约为51.2%;第二次是1999年6月至2000年5月,利率从4.75%经6次加息至6.5%,时间约为一年,其间伦铜涨幅约为36.3%;第三次是2004年6月至2006年6月,利率从1%经17次加息至5.25%,时间约为两年,其间伦铜价格涨幅为174.7%。总结前三次美联储的加息周期时铜价的表现可以看出,加息周期内铜价均为上涨走势。
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