人民币即便纳入货币篮子 权重或仅有10%

金投期货网（http://futures.cngold.org）11月20日讯，人民币纳入IMF货币篮子的脚步日日逼近。不过知情人士新近表示，人民币即便纳入货币篮子，权重也可能低于之前的估计。

根据国际货币基金组织官员在7月时计算的结果，人民币占比大约在14-16%之间;汇丰估计，按现行公式计算的权重在14%左右。

货币篮子目前的权重构成为：美元41.9%，欧元37.4%，英镑11.3%以及日圆9.4%。

路透社报道称，IMF决策者本月稍后料将把人民币纳入SDR篮子。人民币纳入SDR货币篮子将是1980年以来最大的变动，当年IMF缩减了16种组成货币的数量。

代表该组织188个成员国的IMF执行董事会将在11月30日决定SDR货币篮子的构成，有可能支持IMF研究人员以及总裁拉加德赞成的人民币入篮提议。

外界广泛认为，把人民币纳入SDR货币篮子，相当于承认中国在政治和经济上的重要性，认可中国经济改革。经济学家预期，人民币入篮将提高对人民币的需求。不过此举可能不会对金融市场产生重大影响。

执行董事会还将讨论篮子中货币权重的调整。据两名了解IMF相关讨论的人士称，该组织决策者正在考虑调整计算篮子货币权重的方法，从而使出口量的重要性降低、金融流动性的重要性上升。

中国虽然是全球最大的出口国，但在金融交易方面落后于其他国家。这种调整将使人民币在SDR货币篮子的占比低于按当前公式计算的水平。

一位知情人士指出，上述14%-16%的估算"太高"。另有一位亚洲主要国家官员暗示，权重可能更接近10%。这位官员看到了IMF人员向其执行董事会提交的报告，称"这个占比勉强能够上两位数，只是两位数的最低值。"

IMF研究人员7月时表示，目前SDR计算方法要追溯到1978年，公式存在"严重缺陷"，包括没有考虑进入账户内的金融流动大幅增加。

荷兰国际集团的经济学家7月份对计算公式进行了调整，将金融流动状况作为一个考量指标纳入其中，计算得出的人民币权重为9.2%。荷兰国际集团经济学家称，人民币权重较低对市场的干扰也会较小。

荷兰国际集团的计算方法使得人民币的权重高于英镑7.9%的比例以及日圆7.0%的比例。公式修改后，欧元的权重比例或降至32.0%，美元的权重比例将升至43.9%。

人民币纳入SDR货币篮子的影响短期可能有限。有分析人士认为，就算人民币纳入SDR，但它实际上不是一种完全可兑换货币，交易很少，流动性也低得多，因此人民币与其他篮子货币是完全不同的。

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