认购期权的成交量大于认沽期权的成交量

​金投期货网（http://futures.cngold.org）11月17日讯，自2015年2月9日至10月16日,期权市场成交量从最初的日均2万张,到目前稳定在10万张以上,认购期权的成交量大于认沽期权的成交量。总持仓量从刚开始的8651张,到10月16日的1005857张,增长了115倍。日均成交额为9825.86万元,单日最高成交额为45322.74万元,最低成交额为1124.64万元。VIX的值最低为14.29,最高为59.38,均值为37.12,在市场波动较大的6,7月份,VIX的值在50以上。上证50ETF在6月8日上涨到3.427,之后56个交易日,跌去了44.97%。而在接下来的32个交易日,又反弹了23.12%。

本文认为,价格和数量是影响标的物的最基本的因素,同时隐含波动率是影响期权价值的最核心因素,因此本文从价格,成交量以及波动率三维的角度来探索期权和上证50指数的关系。

价格指标;利用平值期权的价格计算出新的价格指标(F1、F2),当价格指标(F1、F2)的较低,市场大概率会走弱;当F1、F2的值较高,市场走强的概率较大,同时,对未来50ETF指数的2,3,4日走势有较好的预判作用。

数量指标:用认沽期权的成交量(或持仓量)与认购期权的成交量(或持仓量)计算出认沽认购比PCR(Put/CallRatio),当该比例较大时,代表了市场情绪悲观,反之,代表了市场情绪较为乐观。同时该指标对未来1,2,3,4日的走势都有一定的预测效果。

波动率指标:VIX又被称为“情绪恐慌指数”,当VIX的值较低,市场运行平稳,当VIX的值较大时,代表了市场情绪较为悲观。特别的,当VIX>41时,市场未来1日,2日大跌(-4%以上)的概率很大。

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