动力煤期货短期难改回调走势

目前无论国外的评级机构如何展望国内经济，但是靠投资带动经济发展的模式预计在未来的数年间仍难改变，国内目前仍处于城镇化的初中期阶段，未来还有很大的投资建设空间。且从数据方面论证了目前国内固定资产投资和房屋建设投资仍然有较强增力。国内经济从GDP的数值角度，由于基数不断增大，单从数值角度来看同比增速放缓将是事实。投资者应慢慢接受这一事实，且保持对国内宏观经济的信心。

2013年无论对于煤炭企业还是煤炭贸易商来说，都是利润空间缩水的一年。煤炭行业的成本坚挺，售价低迷，大大的压缩的相关企业的利润。未来，进口煤源将持续冲击国内煤炭市场，价格竞争将更为剧烈；煤改气工程继续推行，变相的削弱了煤炭行业的市场份额。2014年煤炭行业财务数据改观的前提是煤炭价格重心上移，这在未来的一年随着货运价格的改革是有一定希望的，但是料改观幅度不会太大。从供给角度对于未来煤炭走势维持中性偏空的判断。

动力煤下游需求的三大板块中，电力板块、建材板块、化工板块与国内宏观经济挂钩紧密。这三大板块的表现未来展望为中性偏多，部分行业如电力行业展望更好，甲醇行业还有发展动力。故未来动力煤的需求动力充足。虽短期内行业供大于求的现状虽难改，但长期需求端的动力将支撑煤价。

在供需矛盾的相互博弈之下， 长期对于动力煤期货维持中性偏多的预判。但是短期内受制于煤炭行业目前表现仍然不佳，随着冬储渐远，煤炭价格将出现一定的回落。这个在1405合约上已经提前反应出来了。市场对于远期合约明显不看好。预计1405合约短期将有望下探至555-560一线关口。投资者近期多单暂且规避，以逢高沽空为主。