沪铜期货收高 等待市场明朗

周一国内铜市交投清淡，铜期货小幅收高。主力合约铜1401收于52330元，上涨180元或0.35%。总成交量31.1万手，总持仓增加6474手至50.66万手。

宏观上，当天给市场最大信心的还是中国股市的强劲上扬，作为经济的晴雨表，中国股市一改颓势令人对中国信心增强，另外11月份要召开中央经济工作会议，这些都是支持因素，但我们认为股市相对商品市场还是有提前效应，不排除出现背离的情况。李克强上周末在国务院常务会议上要求，四季度要以更大力度推进改革和结构调整。上周末中国三季度GDP达7.8%，这给政府以更大的改革和结构调整空间。美国方面，联储将推迟削减QE时间给铜价以支持，但美国财政问题可能压低美国GDP0.1%。美国劳工部将于周二发布9月季调后非农就业报告，目前，市场普遍预计，美国9月季调后就业人口增幅可能会扩大至18万。

回到铜市来看，上期所铜库存再增1.05万吨，达到17.2万吨。中国现货开始贴水，当天长江有色为贴水40到升水40，上海有色网为贴水100到平水。市场上进口铜供应充足，但消费却不见动动静。上周公布工业产量增幅放缓和电力投资完成额增幅下降仍是压力。供应上面，上周四金川的40万吨矿产铜冶炼项目正式投产，释放的铜矿产能开始得到充分体现。最近各矿商开始出季报，力拓2013年第三季度生产铜精矿16.23万吨，同比增长22.95%，上年同期同比增长20.77%。英美资源集团铜产量达到创纪录的20.73万吨，同比增长32%，去年同期同比增长12%，环比增长13%。铜资源如期释放，供应增加仍是市场最大的压力。秘鲁7月份铜矿产量12.5万吨，同比增幅13.69%，高于去年同期的9.37%。国际铜研究小组icsg在2013-2014年铜市场预测中指出，2013年全球铜矿产量将为1777.5万吨，同比增长6.46%，2014年铜矿产量将为1857.9万吨，同比增长4.52%，去年全球铜矿产量同比增长率为3.86%。从精铜产量来看，2013年全球精铜产量将为2091.2万吨，同比增长3.89%，2014年全球精铜产量将为2206.1万吨，同比增长5.49%，去年精铜产量同比增长率为2.72%。从国际铜研究小组数据来看，全球精铜生产的产量在近两年仍将维持上升态势。

从技术上看，铜价仍处于三角形51500-52500元之间波动，交易上等待铜市明朗。原有空单继续持有。